隨著國家的宏觀調控,房地產市場正在往住房租賃市場發展。在十九大提出的‘加快建立多住體供給,多渠道保障,租賃并舉的住房機制,以及九部委聯合印發的‘支持租購同權’的新政頒布等等,都意味著住房租賃市場得到了國家的支持,未來發展空間廣闊。”天沁財富信托研究院提出,“然而長租公寓是租房市場發展的重要領域,也是信托公司參與的新業務領域。”
“長租公寓的運營模式主要有‘包租運營’,‘購置運營’和‘整體開發’三種。其中‘包租運營’是房屋中介商,消費級運營商及互聯網企業的主流模式,其因為資金占用低,空置率低和周轉率高,項目現金比較穩健的優點獲得了很多人的青睞。”天沁財富信托研究院補充道,“而‘包租運營’是房地產投資基金、酒店服務商、高端公寓服務商的主流模式,但是有著長周期資金的需求,前期購置的投入和占用比較高。‘整體開發模式’比較適合房地產商,依托對于地產開發的豐富經驗,能夠較好地控制整體的成本。但也有一定的缺點,因為租金回報期比較長,長租公寓建成之后還需要較長的運營階段,前期的投入資金就會被長期占用。”
“信托公司參與長租公寓的投資,主要是針對購置運營模式。信托公司發起信托計劃或者以有限合伙項目公司的形式募集資金,購置公寓或者其他適合運營長租公寓的地產。”天沁財富信托研究院表明,“當然信托公司也可以參與長租公寓資產證券化服務,這就適用于包租運營和購置運營模式,如魔方公寓ABS、自如ABS等。”
“信托公司也可以選擇‘股’+‘債’的模式共同參與開發,減少開發商自持物業的壓力,還可以通過開發商回購的方式退出,可以減少純租賃項目現金回流的不足對信托計劃本息兌付的影響。”天沁財富信托研究院提出。